لماذا سيستمر النفط في الارتفاع في عام 2021

لقد شهدنا تحركات قوية أعلى في مؤشرات النفط الخام الرئيسية – WTI و Brent في الأشهر العديدة الماضية. بدأ ذلك من خلال ظهور أخبار إيجابية على جبهة كوفيد بأن اللقاحات قيد التطوير كانت فعالة للغاية ، واعدة بنقطة نهاية لانتشار الفيروس. وتعزز هذا الاتجاه الصعودي في النفط الخام من خلال الانخفاض التدريجي في إنتاج النفط الصخري الأمريكي والمخزونات خلال نفس الفترة. 

بيانات- EIA ، رسم بياني بواسطة المؤلف

أخيرًا ، قدم التحرك في أوائل يناير ، من قبل أوبك + لتقييد الإنتاج حتى منتصف عام 2021 ، و “هدية” إضافية من المملكة العربية السعودية لإزالة مليون برميل نفط ثنائي آخر من السوق ، دافعًا لزخم خام غرب تكساس الوسيط للارتفاع بقوة إلى الخمسين دولارًا. . في هذه المقالة ، سنناقش الأسباب الرئيسية التي نعتقد أن الاتجاه الصعودي للنفط الخام سيستمر هذا العام. لماذا ا؟

سيعود الطلب

على الرغم من عمليات الإغلاق الحالية التي تمنع الطلب ، فإن الاتجاه أعلى. نظرًا لأن تنفيذ اللقاحات يزيد من تجمع السكان المناعيين للفيروس ، سيستأنف النشاط التجاري خلق الطلب على المنتجات البترولية المكررة. يوضح الرسم البياني أدناه توقعات EIA ، وكالة معلومات الطاقة ، لاتجاه المنتجات المكررة خلال العامين المقبلين. بالنسبة للبنزين ، يتحرك وقود المحرك الأساسي المستخدم في الولايات المتحدة أعلى تدريجيًا في النصف الثاني من عام 2021 ، ثم يتراجع في عام 2022 ، أي أقل بقليل من مستويات عام 2019. يضع تقييم الأثر البيئي بعض الافتراضات حول العمل من المنزل ويقلل التنقل في هذه التوقعات. التوقعات ليست قوية للغاية بالنسبة لوقود الطائرات ، حيث تظهر نموًا طفيفًا في عام 2021 ، ولكنها تعود إلى ما يقرب من مستويات عام 2019 في عام 2022. ويزداد إجمالي الطلب إلى مستويات 2019 ويتجاوزها قليلاً بحلول عام 2022.الموضوعات ذات الصلة: يمكن أن يؤدي الوباء إلى أزمة كبيرة في إمدادات النفط

هذا أمر صعودي لأسعار النفط.

ستدفع البيئة السياسية والكلية الإمدادات إلى الانخفاض

الانتخابات لها عواقب. إن تركيز السلطة على مدى العامين المقبلين ، مع سيطرة الديمقراطيين على الفروع الثلاثة للحكومة ، سيجعل الزيادات في الإنتاج الأمريكي أمرًا مستبعدًا. من أعلى المستويات الأخيرة لعام 2020 حيث أنتجت الولايات المتحدة أكثر من 13 مم من BOPD ، انخفض الإنتاج استجابةً للأسعار المنخفضة إلى 11.0 مم BOPD. سنشهد بيئة تنظيمية معززة وأكثر صرامة في السنوات القادمة. سوف يتم وضع الولايات المتحدة بحزم على مسار يتم فيه زيادة الوقود المتجدد على حساب الوقود البترولي. إن عودة الولايات المتحدة المتوقعة إلى اتفاقيات باريس المناخية لن تؤدي إلا إلى تفاقم هذا الاتجاه. سيصبح الوقود الأحفوري أكثر ندرة ، وهذا أمر صعودي بالنسبة للأسعار.

لقد فاجأت أوبك + العالم بتصميمها على رفع الأسعار أخيرًا. باستخدام قوتها كواحدة من أكبر ثلاثة منتجين للنفط الخام في العالم ، وموقعها بلا منازع باعتبارها المنتج الأقل تكلفة في العالم ، اختارت المملكة العربية السعودية من جانب واحد سحب مليون برميل نفط إضافي آخر من الأسواق العالمية بما يتجاوز التزامات أوبك +. كان هذا الإجراء هو الذي حرك أسواق النفط فوق 50 دولارًا لأول مرة منذ أوائل مارس 2020. ما يشير إليه هذا بقوة هو أن الكارتل يستأنف دوره التقليدي في تحديد أسعار النفط الخام للعالم.

سيعيد انخفاض الإمدادات الأمريكية قوة التسعير بقوة إلى أوبك +. من المحتمل أن يكون المقبض الذي تم الحصول عليه مؤخرًا بقيمة 50 دولارًا هو السعر الأدنى للمضي قدمًا. سوف تستمر التخمة التي كان علينا التعامل معها على مدى السنوات القليلة الماضية في التبدد حيث يؤدي تقييد رأس المال من قبل منتجي النفط الصخري في الولايات المتحدة إلى إبقاء الاتجاه العام منخفضًا. لدى أوبك + مهمة واحدة فقط – وهي توفير أقصى عائد لأعضائها من خلال موازنة العرض والطلب. إن افتتان الاقتصادات الغربية الحالية بتغير المناخ ، ليس حافزًا للدول الرئيسية التي تتكون منها أوبك +. اقتصاداتهم مدفوعة في المقام الأول بتصدير النفط الخام ، وكلهم يريدون أسعارًا أعلى.

إن استئناف أوبك + لدور المنتج المتأرجح يعتبر صعوديًا لأسعار النفط.

سوف تزدهر أسعار السلع الأساسية 

في الخريف الماضي ، كتبت مقالًا عن أسعار النفط حيث افترضت أنه قد يكون هناك طفرة في السلع في الأفق. لا توجد سلعة أكثر أهمية للاقتصاد العالمي من النفط الخام. من بين الأشياء التي تدفع النفط الخام بخلاف الندرة حقيقة أنه مسعّر بالدولار ، مما يجعله شديد التأثر بالضغوط التضخمية.

مراقبة السوق

انخفض مؤشر الدولار خلال العام الماضي ولكنه شهد مؤخرًا دعمًا مع اتجاه أعلى على مدار أسبوع. يعتبر الدولار الأقوى صعوديًا لأسعار النفط لأنك تحصل على نفط أقل مقابل الدولار مما يعني أنك بحاجة إلى إنفاق المزيد منه للحصول على نفس المبلغ. هذا تضخمي وكما لوحظ أعلاه فإن النفط الخام معرض للغاية لهذا الضغط.

الموضوعات ذات الصلة: المملكة العربية السعودية تبدأ سباق صعود جديد في نفط الشرق الأوسط

ولا يمكننا تجاهل حجم التحفيز الذي أطلقه الاقتصاد العالمي استجابة للفيروس. نعتقد أنه مع بدء معدل الإصابة في الانخفاض ، ستبدأ الحكومات في معالجة معدلات الفائدة المنخفضة تاريخياً التي ساعدت على توفير السيولة في الوباء. هناك ثمن يجب دفعه مقابل موجة المد النقدية الموزعة حتى الآن ، والحافز الإضافي الذي سيأتي عندما تفترض إدارة بايدن السيطرة على الاقتصاد. تخبرنا النظرية النقدية الكلاسيكية أن جزءًا من السعر من المرجح أن يكون تضخمًا.

هناك إغراء لمقارنة هذه الأزمة بالأزمة المالية لعام 2008. هناك اقترضت وزارة الخزانة حوالي 500 مليار دولار لتوفير السيولة التي حالت دون انهيار النظام المالي. حتى الآن في الولايات المتحدة وحدها ، تمت الموافقة على ما يقرب من 4 تريليونات دولار من الحوافز ، مع إجراءات أخرى اتخذها الاحتياطي الفيدرالي لضمان حصول المؤسسات والشركات والشركات الصغيرة على الأموال التي تحتاجها للعمل. كما لوحظ سابقًا ، بدأت إدارة بايدن للتو وناقشت تريليونات أخرى في التحفيز المالي للاقتصاد.

مراقبة السوق

ارتفعت أسعار السلع بشكل حاد بين عامي 2008-2011 في مواجهة التحفيز المقدم استجابة للأزمة المالية لعام 2008. ويظهر نفس المؤشر أدناه أن المؤشر قد ارتفع بشكل حاد خلال الأشهر الستة الماضية. ترتبط هذه الزيادة بالتأكيد بحجم التحفيز المقدم والمتوقع أن يقدمه الاقتصاد العالمي.

مراقبة السوق

كما أشرنا سابقًا في هذه المقالة ، فإن النفط الخام هو أكثر السلع الأساسية تذبذبًا. 

إن بيئة ارتفاع أسعار السلع الأساسية أو الارتفاع الحاد في أسعارها تؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط بشدة.

الوجبات الجاهزة الخاصة بك

يمنعنا الإيجاز من مناقشة جميع العوامل التي قد تؤثر على أسعار النفط على المدى القصير. مع المعلومات الواردة في هذا المقال ، نعتقد أن هناك حجة قوية لاستمرار الارتفاع المعتدل في أسعار النفط لبقية هذا العام.

على المدى الطويل ، نتوقع ارتفاعًا في أسعار النفط الخام حيث يفشل تقلص الإمدادات في تلبية الطلب المتزايد. نحن نعتبر هذا أمرًا لا مفر منه ، كما أشرت في مقالة سابقة لأسعار النفط . سيخلق نقص الاستثمار من قبل شركات النفط الدولية الرئيسية على مدى السنوات الست الماضية سيناريو حيث لن تتمكن الصناعة ببساطة من الاستجابة للطلب المتزايد في الوقت المناسب. 

Leave a Comment